近日，中国证监会正式准予深交所4单基础设施公募REITs和上交所5单基础设施公募REITs注册，将进入基金公开发售阶段。这意味着，首批9只基础设施公募REITs产品正式迎来落地。

相关专家表示，基础设施REITs可以将我国优质存量基础设施资产转化为现金流，在地方政府隐性债务监管没有放松的情况下，能为基础设施建设筹集资金，推进基础设施投资，形成良好的投资循环。

政达金服政信研究小组分析，我国经济发展长期依靠投资拉动，亟需畅通投融资循环和催生新发展动能，一方面大量优质资产沉淀，无法大规模变现；另一方面隐性债务的高压线加重了地方政府的债务负担，而基础设施REITs正是盘活存量资产，降低债务负担的理想工具。

REITs全称是“不动产投资信托基金”，而基础设施公募REITs是指依法向社会投资者公开募集资金形成基金财产，通过基础设施资产支持证券等特殊目的载体持有基础设施项目，由基金管理人等主动管理运营上述基础设施项目，并将产生的绝大部分收益分配给投资者的标准化金融产品。

根据发改委的测算，我国存量基础设施资产大概有380万亿元人民币，其中30%-40%属于有经营性收入的基础设施资产。按中间值35%的比例计算，经营性收入的存量基础设施资产约为120万亿元。

相关专家表示，基础设施REITs，顾名思义就是以基础设施项目产生的现金流为偿付来源，以基础设施资产支持专项计划为载体（不含住宅和商业地产），向投资者发行的代表基础设施财产或财产权益份额的有价证券。

政达金服政信研究小组分析，基础设施公募REITs可以有效衔接城乡发展的融资需求和社会财富的投资需求，基础建设与市场资金的成功“牵手”，对于提升基础设施产业发展的质效、丰富资本市场品种等方面具有重要意义。同时考虑到基础设施REITs的原始权益人往往是地方国企、央企或平台公司，现行的《证券法》又不允许REITs的项目公司直接上市，因此通过多层结构，把底层资产转换成公募ABS产品（非标转标）的REITs，有望孕育出万亿级的崭新“蓝海”。

对于投资者来说，基础设施公募REITs投资的是挂钩地区发展以及对抗通胀的优质基础设施，是难得的优质资产。从投资的角度来看，首批试点的基础设施公募REITs基金具有如下特点：

第一，具备“储蓄特征”。基建REITs能为投资者提供稳定现金流，属于流动性好、透明度高的标准化产品，充实国内资产管理业务的“储蓄特征”。

第二，拥有优质底层资产，强调长期运营管理。与类REITs的债权不同，标准公募REITs持有底层资产完整的所有权或经营权，投资者除了可以获得现金分红收益外，还可能获得底层资产的增值收益。因此，公募基金产品的治理机制对REITs的持续运作起到至关重要的作用。

第三，丰富百姓投资“篮子”，有效降低组合风险。基建REITs与其他金融资产之间的关联性较低，能够显著降低投资组合波动率，并提升投资组合的收益，对于投资组合具有重要的配置价值和意义。

业内人士透露，目前已有不少机构投资者对公募REITs产品表现出了投资热情，尤其是中小银行资管、保险资管、私募基金等机构都表现出明显的参与意愿。

相关专家表示，站在投资人角度，基建REITs具有低门槛、低波动、高分红等特征，是一款整体风险相对可控、分红较为稳定的理财产品，不仅适合险资、养老金等机构投资者，也非常适合风险承受能力一般的个人投资者。

政达金服政信研究小组分析，投资的目的就是为了在承受更低风险的情况下获取更高的收益，而基建REITs正是达成这一目的的重要工具。特别是在全球通胀预期升温，各国加息预期走强的大背景下，基建REITs有望成为众多投资者分享国家发展红利的新选择。

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