2021年是“十四五”的开局之年，也是疫后重建的第一年，所以今年的政府工作报告释放的经济和政策信息格外重要。以下为重点政策解读。

报告提出，今年恢复设置GDP增速目标，预期目标设定为6%以上。对此报告解释称，考虑了经济运行恢复情况，有利于引导各方面集中精力推进改革创新、推动高质量发展。经济增速、就业、物价等预期目标，体现了保持经济运行在合理区间的要求，与今后目标平稳衔接，有利于实现可持续健康发展。

相关专家表示，考虑到去年因疫情影响并没有设定GDP增速目标，以及今年初央行货币政策委员关于“应永久性取消GDP增长目标”的论述，使得今年的经济增速目标备受关注。

政达金服政信研究小组分析，鉴于去年的整体基数较低，今年的经济增长目标定在6%以上，可以说是相当保守的增长目标。但考虑到“十四五”规划《建议》对2035年实现经济总量或人均收入翻一番的“要求”，以及各地方政府工作报告中透露的增速预期。我们认为，今年的经济增速大概率会超出政策预期。

政府工作报告提出，今年要保持宏观政策连续性稳定性可持续性，促进经济运行在合理区间。具体来看，积极的财政政策要提质增效、更可持续。同时，考虑到疫情得到有效控制和经济逐步恢复，不再发行抗疫特别国债。

一是下调赤字规模和赤字率。报告提出，今年赤字率拟按3.2%左右安排，比去年下调0.4个百分点，但是突破了之前数年3%的天花板。

二是适度扩大支出规模，更加注重和保障民生。报告提出，今年财政支出总规模比去年增加。其中，中央本级支出继续安排负增长，进一步大幅压减非急需非刚性支出，降低行政成本；中央对地方一般性转移支付增长7.8%、增幅明显高于去年，其中均衡性转移支付、县级基本财力保障机制奖补资金等增幅均超过10%，以增强地方特别是中西部地区财力；直达资金总量为2.8万亿，比去年的2万亿明显增加，切实兜牢基层“三保”底线。

三是扩大有效投资。报告提出，今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元，优先支持在建工程，合理扩大使用范围。中央预算内投资安排6100亿元。政府投资更多向惠及面广的民生项目倾斜的同时，完善支持社会资本参与政策，进一步拆除妨碍民间投资的各种藩篱，在更多领域让社会资本进得来、能发展、有作为。

相关专家表示，赤字率和专项债与去年相比仅小幅缩减，特别是今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿，仅比去年减少1000亿。一方面为疫情的不确定性流出了政策的弹性空间，另一方面也为政策的连续性、可持续性提供了保障。此外特别需要注意的是，如果把专项债的表述与去除民间投资 “枷锁”的要求结合在一起。可以看出，民间资本将成为今年经济发展的重要推动力量。

政达金服政信研究小组分析，随着疫情和经济的好转，特别是去年第三季度全国财政收入转正后，实施大规模财政刺激的必要性已有所下降。但考虑到宏观数据所暴露出我国发展不均衡不充分的问题，今年中央选择了在继续压缩自身成本的同时，保持专项债券发行规模基本稳定，此举既有利于增强各地区的“三保”保障能力，更有利于地方依托专项债的独特优势，进一步带动民间资本为地方经济发展注入澎湃动力。

货币政策方面。报告提出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。

一是防范风险仍是重点。报告提出，把服务实体经济放到更加突出的位置，处理好恢复经济与防范风险的关系。

二是货币政策回归常态。报告要求，货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持流动性合理充裕，保持宏观杠杆率基本稳定。

相关专家表示，随着经济增速的反弹和杠杆率的飙升，今年政策仍然需要在防风险的前提下做好支持实体经济的工作，尤其是中小企业。

政达金服政信研究小组分析，与积极的财政政策不同，货币政策变为中性，映射出今年“调结构、防风险、促转型”的重要性明显提升。考虑到《资管新规》的“大限”将至，货币政策的“抢跑”。一方面有助于抑制疫情可能引发的资产泡沫，保持我国宏观杠杆率的基本稳定；另一方面也有助于市场形成“紧信用”预期，在提前释放压力和风险的同时，平衡好稳增长与防风险的关系,确保经济持续健康发展。

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